«Ленэнерго» до конца года планирует разместить еврооблигации на 200—300 млн долл. Средства привлекаются под реализацию инвестиционной программы компании, размер которой в 2008 году по сравнению с прошлым годом будет удвоен. Аналитики ожидают, что ситуация на долговом рынке будет постепенно исправляться, что позволит компании разместить бумаги на условиях, близких к докризисным.

«Ленэнерго» обслуживает территорию Санкт-Петербурга и Ленобласти. Электросетевой комплекс включает 38,8 тыс. км воздушных линий электропередачи, 16 тыс. км кабельных трасс, 368 подстанций напряжением 35—110 кВ и более 13,4 тыс. трансформаторных подстанций 6—35 кВ. Выручка компании в 2007 году составила 15,3 млрд руб., чистая прибыль — 916 млн руб.

В этом году размер инвестиционной программы «Ленэнерго» составит 20 млрд руб., что почти в два раза больше, чем год назад. При этом выручка от транспортировки электроэнергии планируется в объеме 15 млрд руб., а от сбора платы за присоединение — 8—10 млрд руб. Чистая прибыль ожидается в размере 500—700 млн руб. Как сообщил в пятницу журналистам генеральный директор «Ленэнерго» Дмитрий Рябов, источниками финансирования инвестпрограммы станут плата за присоединение и заемные средства. В текущем году компания планирует занять порядка 7 млрд руб. «Мы прорабатываем различные возможности привлечения средств в зависимости от состояния рынка. Как один из вариантов рассматривается размещение еврооблигаций примерно на 200—300 млн долл.», — сказал г-н Рябов.

Выпуск евробондов запланирован на конец года. В случае если компания не успеет к этому сроку пройти необходимые организационные процедуры, возможен выпуск рублевых облигаций примерно на такую же сумму. «Конечная цель — переложить долговую нагрузку в какие-то более дешевые и длинные инструменты, поэтому и рассматривается вариант евробондов», — добавил глава «Ленэнерго». По его словам, конкурс по отбору банка-организатора будет объявлен в июне.
Начальник отдела анализа рынка долговых обязательств инвестиционного банка «КИТ Финанс» Владимир Малиновский напомнил, что сейчас на рынке обращаются два трехлетних облигационных займа «Ленэнерго», доходность по которым составляет 10,2%. Таким образом, текущий уровень доходности по трехлетним облигациям оценивается примерно в 10,5—10,7% годовых. Тем не менее у «Ленэнерго» есть возможность разместиться дешевле. «Сейчас ситуация на долговом рынке улучшается, постепенно возвращаются иностранные резиденты, в том числе активизировались на первичном рынке и дочерние компании иностранных банков», — говорит г-н Малиновский. На внешнем рынке ситуация если не улучшается, то по крайней мере стабилизируется. «Что евробонды будут гораздо дешевле, чем рублевые облигации, я бы не сказал», — добавляет аналитик. Скорее всего приоритет им отдается из-за того, что за рубежом можно разместить бумаги на более длительный срок. Кроме того, возможно, «Ленэнерго» рассчитывает сыграть на волне интереса иностранцев к российской энергетике.

Главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин допускает, что к концу года последствия ипотечного кризиса в США станут не столь заметны, поэтому можно будет размещаться на условиях, близких к докризисным. «В этом случае компания может рассчитывать, что российские облигации обойдутся ей не дороже 8,5%, а евробонды — до 8%», — заключает он.

RBCdaily