|
Инвесторы снова поверили в электроэнергетику. В конце минувшей недели акции генерирующих компаний удивляли рынок серьезным ростом. «Мосэнерго» за день подорожала более чем на 14%, позитивные тенденции также показывали все ОГК. Торги по бумагам «Мосэнерго» останавливали дважды за торговую сессию. Аналитики полагают, что инвесторы «нащупали ценовое дно стоимости энергетики» и теперь дают бумагам новые ориентиры. Примечательно, что в целом российский рынок акций закрылся в отрицательной зоне.
В состав генкомпании «Мосэнерго» входят 17 электростанций установленной электрической мощностью 11,1 тыс. МВт и тепловой мощностью 39 тыс. МВт. Основные акционеры «Мосэнерго»: «Газпром» (более 53%), РАО «ЕЭС России» (более 15%), правительство Москвы (около 27%). Выручка за 2007 год — 78,59 млрд руб., чистая прибыль — 837 млн руб.
«Мосэнерго» в пятницу стала лидером роста среди электроэнергетических компаний, торгующихся на ММВБ. Бирже дважды приходилось на час приостанавливать торги акциями генкомпании из-за отклонения от цены открытия более чем на 10%. Первый раз компания подорожала на 12,82%, и в 12.42 одна акция стоила 4,77 руб. После продолжения торгов бумага снова подросла — до 4,8 руб. за акцию, а к началу шестого часа вечера биржа повторно остановила торги. Общий прирост по сравнению с ценой открытия составил 14,64%.
Днем ранее «Мосэнерго» опубликовала неаудированную отчетность по МСФО за первый квартал, в которой говорится о росте прибыли в 3,4 раза. Но тогда рынок практически не заметил этого.
Аналитики не видят серьезных факторов роста акций «Мосэнерго» и сейчас. «У генкомпании нет фундаментальных причин для этого, как и значимых новостей, которые могли бы так подстегнуть интерес к ее акциям», — считает портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Семен Бирг. Растет не только «Мосэнерго», но и ОГК, отмечает старший аналитик по электроэнергетике Альфа-банка Александр Корнилов. На ММВБ в последний день торгов ОГК-1 подорожала на 3%, ОГК-2 — на 5,6%, ОГК-3 — 5,26%, ОГК-4 — 6,18%, ОГК-5 — 3,58%, ОГК-6 — 7,57%.
По мнению г-на Корнилова, главной причиной роста электроэнергетического сектора служит сильное снижение стоимости бумаг генкомпаний за последнее время. Как говорится в обзоре Альфа-банка, общая рыночная капитализация ОГК с начала года упала на 37%, тогда как индекс РТС вырос на 5%. «Инвесторы просто подбирают их со дна, — говорит г-н Корнилов. — Если сравнить с историческим максимумом средней стоимости 1 кВт мощности ОГК, то она упала в два раза — с 645 долл. за 1 кВт до 361 долл. за 1 кВт установленной мощности в настоящий момент».
«Долгое время отрасль стагнировала, и индекс электроэнергетики был самым отстающим из отраслевых индексов с начала года, — соглашается г-н Бирг. — Индекс MICEX Power потерял 17,4% с начала года». По его мнению, инвесторы сочли, что техническое давление на акции ОГК и ТГК в связи с выделением из РАО «ЕЭС России» уже учтено в цене этих бумаг и наступило долгожданное дно. Впрочем, Семен Бирг полагает, что этот отскок продлится недолго, будут еще уровни «более низкие, чем сейчас».
Г-н Корнилов более оптимистичен относительно будущего акций сектора. Альфа-банк повысил рекомендацию для акций ОГК-2, ОГК-4 и ОГК-6 с «держать» до «покупать». В обзоре банка отмечается, что риск падения рыночной стоимости акций ОГК по-прежнему остается высоким: вероятна волатильность в краткосрочной перспективе после их выделения из РАО «ЕЭС». Но фактором роста может служить предстоящий запуск рынка мощности и прояснение его правил: это придаст определенности бизнесу генкомпаний и снизит их риски.
Между тем весь рынок в пятницу не собирался брать пример с «Мосэнерго». Индекс ММВБ снизился на 1,04%, более чем на 1% подешевели бумаги «Газпрома», ЛУКОЙЛа, Сбербанка и «Норильского никеля».
РБК daily
|
ЭНЕРГОЭКСПЕРТ 