|
Дальневосточный аналог ликвидированного РАО «ЕЭС» — «РАО Энергетические системы Востока» («РАО ЭС Востока») — может получить рыночную оценку уже в конце этого года. Компания, сформированная 1 июля, рассчитывает пройти листинг на российских торговых площадках в ноябре—декабре. Оценки компании аналитиками варьируются от 1,1 до 2,2 млрд долл. без учета сбытовых компаний, перешедших на его баланс. У «ЭС Востока» масштабные планы: инвестиции за пять лет должны превысить 164 млрд руб., однако их дефицит составляет 67 млрд руб. У экспертов рынка негативный взгляд на «ЭС Востока»: компания будет работать по тарифам, топливо для ее станций очень дорогое, а перспективы роста энергопотребления в регионе туманные.
По показателю установленной мощности (8774 МВт) энергокомпания занимает шестое место в России. Основные активы — крупные пакеты в Дальневосточной энергокомпании, «Якутскэнерго», «Магаданэнерго», «Камчатскэнерго» и «Сахалинэнерго». В целевой структуре эти компании должны стать 100-процентными «дочками» холдинга.
Восточный вертикально интегрированный аналог РАО «ЕЭС России» готовится к выходу на биржу. Вчера генеральный директор «РАО ЭС Востока» Иван Благодырь заявил журналистам, что уже в ноябре—декабре компания намерена пройти листинг на ММВБ и в РТС. По его словам, внебиржевые сделки могут совершаться уже в августе — сразу после регистрации отчета Федеральной службой по финансовым рынкам об итогах выпуска ценных бумаг.
Менеджмент холдинга раскрыл планы на ближайшую пятилетку. Инвестпрограмма «ЭС Востока» на 2008—2012 годы составляет более 164 млрд руб., причем подавляющая часть (54%) приходится на бюджет. В ближайшие пять лет энергохолдинг готов ввести 1147 МВт генерирующих и 1826 МВА трансформаторных мощностей, построить 2416 км сетей.
Концепцию стратегии компании принял совет директоров РАО «ЕЭС России» в мае этого года. Ее доработка и окончательное утверждение возложены на органы управления самой компании. Вчера Иван Благодырь сказал, что этот вопрос может быть рассмотрен советом директоров уже в третьем квартале. До этого времени менеджмент намерен согласовать проект документа с миноритарными акционерами дочерних структур «ЭС Востока» и профильными ведомствами (государству принадлежит более 52% акций энергохолдинга).
Эксперты считают планы компании амбициозными, но сомневаются в ее инвестиционной привлекательности в ближайшей перспективе. Старший аналитик по электроэнергетике ИФК «Метрополь» Дмитрий Терехов полагает, что гигантские капиталовложения не приведут к увеличению мощности и выработки, а лишь позволят заменить устаревшие и неэффективные блоки, а мощности холдинга очень дорогие по топливу.
Старший аналитик по электроэнергетике Альфа-банка Александр Корнилов оценивает весь холдинг в 1,1 млрд долл. без учета акций энергосбытовых компаний, которые не смогло продать РАО «ЕЭС», руководитель аналитического управления ИФК «Алемар» Василий Конузин — в 2,2 млрд долл. (1,2 руб., или 0,05 долл., за одну акцию), аналитик «Ренессанс Капитала» Владимир Скляр — в 40—44 млрд руб. (1,7—1,8 млрд долл.).
Несмотря на масштабы инвестиций, компания уже испытывает дефицит средств в 67 млрд руб., который она планирует компенсировать бюджетными средствами. По словам г-на Благодыря, энергохолдинг занимается вопросом корректировки федеральной целевой программы по развитию Дальнего Востока и Забайкалья. Еще одним источником финансирования инвестпрограммы «ЭС Востока» может стать продажа акций сбытовых компаний («Мосэнергосбыт», Петербургская сбытовая компания, «Алтайэнергосбыт», «Саратовэнерго» и Тамбовская сбытовая компания), которые перешли в компанию по разделительному балансу после ликвидации РАО «ЕЭС». Энергохолдинг надеялся выручить от продажи этих активов более 17 млрд руб. Но, как отметили в «ЭС Востока», перед продажей будет произведена переоценка унаследованных активов.
РБК daily
|
ЭНЕРГОЭКСПЕРТ 